“순자산 증가 동시에 ’채무 허덕’ 아이러니 창출”

캐나다 가정마다 팬데믹에 
“순자산 증가 동시에 ’채무 허덕’ 아이러니 창출” 

자산 증가 57%는 부동산 가치…올 1분기중 주식쇼크로 하락
소득대비 부채 186%...”부채환급 저조하지만 늘어날 전망…”


전세계적으로 아직 팬데믹의 영향력은 사라지지 않았다. 그렇지만 현재에도 앞으로도 경제적 측면에서는 다양한 팬데믹 효과 분석이 이어지고 있다. 이 가운데 캐나다에서는 경제적으로 주민들이 더욱 부자가 됐지만 부채에 발목이 묶이는 현상이 생겼다고 RBC이코노믹스가 최근 분석을 내놓았다.
이 보고서는 “캐나다인의 순수 자산은 2021년에 크게 치솟았지만 부채에 허덕이는 현상도 기록적이었다”고 평가했다. 실제 수치로 볼 때 캐나다 가정의 순자산(Net Wealth)는 크게 뛰어 15조 9000억 달러에 이른다. 2021년 4분기를 기준으로 한 것이다. 지난 2019년도 4분기를 기준으로 할 때 무려 3조 6000억 달러가 더 늘어난 수준이다. 바로 팬데믹 직전까지 분기 실적. 물론 지난 4분기의 시장 자산 가치는 5%가 뛰었더라도 올해 1분기에는 주식시장 쇼크로 좀더 하락했을 수 있다.
하지만 캐나다 가정의 순 자산 상승분의 절반 이상인 57%는 지난 2년간 발생했다. 게다가 이는 또한 부동산 가치 상승에서 비롯됐다. 즉 부동산 가치 상승으로 캐나다인의 순자산 가치가 크게 늘어난 것. 게다가 이곳 전문가들은 이 같은 모멘텀(Momentum)이 올해 1분기에도 계속 이어질 것으로 평가했다. 여전히 주택 가격 상승세가 이어지고 있기 때문이다. 한마디로 이 보고서는 “홈 에쿼티(Home Equity) 증가가 캐나다 가정의 부를 기록적 수준으로 끌어 올렸다”고 분석했다.
재산형성의 다른 한 축을 차지하는 부분도 있다. 바로 가계 부채다. 기록적 부채 상승요인은 주택 모기지 대출에서 비롯됐다. 모기지 부채는 지난해 4분기를 기준으로 할 때 440억 달러가 추가됐다. 결과적으로 팬데믹 이전 수준과 비교한다면 3000억 달러가 더 늘어난 셈이다. 결과적으로 정부의 팬데믹 기간중 지원이 점점 줄어들면서 각 가정마다 가처분 소득이 줄어들면서 소득 대비 부채 수준도 기록적 수준으로 끌어 올렸다. 즉 지난 4분기를 기준으로 할 때 무려 186.2%나 된다.
부채 부담이 늘어나면 빚을 갚아나가는 데도 어려움을 겪기 마련이다. 하지만 이 보고서는 “현재 부채 환급이 여전히 저조한 수준이지만 오를 것”이라고 내다봤다. 구체적으로 팬데믹 기간중 만들어진 부채는 이자율이 매우 낮은 수준에 형성됐다. 즉 높은 부채에 연동된 채무 환급이 실제 가처분 소득에서 차지하는 비중이 일반적인 상황보다는 조금 더 적다는 평가. 소득 대비 채무환급 비율을 보면 4분기에 조금 늘어났다. 하지만 여전히 팬데믹 이전 수준보다 낮은 13.8%를 보인다는 것.
캐나다 가계 부채 73% 이상은 현재 모기지에 묶여 있는 상태이다. 이중 다수는 고정이자율이기 때문에 시장의 이자율이 당분간 오르더라도 영향을 받지 않을 것이다. 다만 앞으로 이자율이 순차적으로 오를 것으로 예상되고 있어 부채 서비스 비용이 늘어날 것이다. 즉 모기지 고객들이 대출 갱신을 할 때 큰 부담을 안게 된다. 이 때부터는 본격적으로 가처분 소득에서 차지하는 채무환급액의 비중이 늘어나게 된다. 이 보고서는 “모든 점을 고려할 때 우리는 캐나다 가정의 부채 서비스 비율이 2023년에는 팬데믹 이전 수준으로 회복할 것으로 보고 있다”고 전망했다.
다행스러운 점은 캐나다 가정의 저축률이 높아서 시장의 이자율 상승이 가져오는 충격파를 어느 정도 흡수할 수 있다는 것. 올해 초 캐나다 중앙은행은 실제로 2018년 이후 처음으로 기준금리를 인상했다. 게다가 오는 4월을 비롯, 향후 이자율이 추가 인상될 전망이다. 다만 현재 진행되고 있는 러시아의 우크라이나 침공이 큰 변수가 되고 있다. 이 가운데 모든 노동시장의 지표들은 강한 경제 회복세를 보이는 중. RBC 이코노믹스는 “캐나다 가정은 팬데믹 기간중 정부의 지원이 계속되면서 상당한 저축을 쌓아 올렸다. 이들 저축은 이자율이 오르고 우크라이나에서 전쟁으로 글로벌 인플레이션이 벌어지는 상태에서도 캐나다 가정의 구매력을 든든하게 뒷받침해주고 있다”고 분석했다.
결과적으로 이 보고서는 “우리는 그동안 억압된 수요와 향후 소득 상승으로 전반적 캐나다인 지출이 여행이나 숙박 부문 구매에서 굳건하게 유지될 것으로 본다. 하지만 팬데믹의 경제적 충격은 일부 계층에게는 큰 충격을 줬다”고 평가했다.